Le score Buckler est une mesure unique et normalisée de la performance d'un titre par rapport à un ensemble défini de critères. Il convertit des mesures brutes — chacune avec ses unités, sa direction et son échelle — en un score commun de 0 à 100, de sorte que rendements, ratios d'évaluation, mesures de risque et données de coût puissent être comparés et combinés équitablement en un seul résultat composite.
Chaque mesure est notée de la même façon : en situant sa valeur réelle dans une plage définie par un minimum et un maximum, puis en pondérant ce résultat selon l'importance relative de la mesure. La même formule s'applique partout — ce qui change d'une mesure à l'autre, et d'une catégorie d'actifs à l'autre, ce sont les seuils et les pondérations.
Cette page présente la méthodologie en trois parties : 1, comment fonctionne la notation — les calculs du score brut et du score pondéré qui s'appliquent à chaque mesure ; 2, le modèle de notation des actions — les composantes, pondérations et plages utilisées pour noter les actions individuelles ; et 3, le modèle de notation des fonds communs et FNB — le modèle équivalent pour les produits en gestion commune. Une foire aux questions clôt la page.
Lorsqu'une mesure n'a pas de valeur, elle est simplement omise — aucun score n'est généré pour elle, et aucune valeur de remplacement ni estimation n'est substituée. Un fonds commun en activité depuis moins d'un an, par exemple, n'aura pas encore de rendement sur 1, 3 ou 5 ans. Plutôt que de deviner ces chiffres, Buckler les exclut entièrement du calcul. Les scores pondérés des mesures qui ont des données sont additionnés comme d'habitude, ce qui réduit le score global d'autant — non pas parce que le titre a mal performé sur les mesures manquantes, mais parce qu'il n'a pas encore accumulé l'historique nécessaire pour y être noté. En pratique, le modèle désavantage donc les titres plus récents par rapport à des titres par ailleurs identiques ayant un historique plus long ; c'est un compromis connu et délibéré, propre à une notation fondée uniquement sur des données primaires vérifiées plutôt que sur des hypothèses comblant les trous.
Développement à venir : les plages, pondérations et mesures décrites sur cette page reflètent le modèle par défaut actuel de Buckler. Les versions futures permettront aux firmes de personnaliser le modèle — en choisissant quelles mesures sont notées, les seuils minimum et maximum de chacune, et le poids de chaque mesure et de chaque catégorie — afin d'adapter la méthodologie à leur propre politique de placement plutôt que de s'en remettre uniquement aux valeurs par défaut de Buckler.
Chaque mesure suivie par Buckler est convertie en un score normalisé selon le même modèle : une plage de notation avec un minimum et un maximum définis. La position de la valeur réelle entre ces deux bornes détermine le nombre de points obtenus — plus on monte vers le maximum, plus le score augmente ; plus on descend vers le minimum, plus il baisse. Cette plage est fixée par mesure (par exemple, une plage de croissance des revenus pourrait aller de -10 % à 25 %), mais le mécanisme qui convertit une position sur la plage en score est identique partout. Cela se fait en deux étapes.
La première étape place la valeur réelle sur sa plage définie et lit sa position comme un score sur 100 :
Utilisée lorsqu'une valeur réelle plus grande indique une meilleure performance (p. ex. croissance des revenus, rendement des capitaux propres) :
Utilisée lorsqu'une valeur réelle plus petite indique une meilleure performance (p. ex. ratio C/B, dette/capitaux propres, RFG) :
Dans les deux cas, la relation est linéaire — chaque unité d'amélioration entre le plancher et le plafond compte également. Les scores sont plafonnés à 100 et planchés à 0, quelle que soit la distance de la valeur réelle hors de la plage.
Plage : −10 (min) à 25 (max). Résultat réel : 14.
( 14 − (−10) ) ÷ ( 25 − (−10) ) × 100 = 69
La plage est une limite ferme, pas une suggestion. Une performance au-delà du maximum ne rapporte aucun point supplémentaire, et une performance sous le minimum n'en perd pas davantage — les deux sont simplement plafonnées aux bornes. Glissez au-delà de −10 ou de 25 ci-dessous pour le constater.
Chaque mesure reçoit une pondération qui reflète son importance relative. Le score brut de l'étape 1 est multiplié par cette pondération pour produire une contribution pondérée :
Les scores pondérés de toutes les mesures d'une catégorie sont additionnés pour produire le score de la catégorie.
Le score Buckler final combine les scores de catégorie de l'étape 2 en un seul chiffre composite. Chaque catégorie — Rendement du cours, Évaluation, Santé financière et Croissance pour les actions ; Rendement, Risque et Gestion pour les fonds communs et FNB — reçoit une pondération prédéterminée qui reflète son influence sur le score global. Chaque score de catégorie est multiplié par sa pondération, et les résultats sont additionnés :
Les pondérations de catégorie sont fixées d'avance selon le pouvoir prédictif de chaque catégorie quant à la qualité à long terme, et elles diffèrent entre les actions et les fonds communs/FNB pour refléter ce qui compte le plus pour chaque type d'actif. Les pondérations d'un type d'actif totalisent toujours 100 %, de sorte que le score Buckler se situe sur la même échelle de 0 à 100 que chaque score de mesure et de catégorie qui l'alimente.
Rendement du cours : 74 (pondération 20 %), Évaluation : 88 (25 %), Santé financière : 61 (35 %), Croissance : 95 (20 %).
( 74 × 0.20 ) + ( 88 × 0.25 ) + ( 61 × 0.35 ) + ( 95 × 0.20 ) = 77.15
Les pondérations de catégorie prédéterminées pour chaque type d'actif sont présentées là où elles s'appliquent : voir Le score Buckler sous le Modèle de notation des actions, et Le score Buckler sous le Modèle de notation des fonds communs et FNB.
Le score d'une action repose sur quatre composantes : Rendement du cours, Évaluation, Santé financière et Croissance.
| Mesure | Pondération | Plage | Réel | Score brut | Score pondéré |
|---|---|---|---|---|---|
| Rendement 1 mois | 5% | -8% – 8% | % | – | – |
| Rendement 1 an | 25% | -20% – 40% | % | – | – |
| Rendement 3 ans | 35% | 0% – 25% | % | – | – |
| Rendement 5 ans | 35% | 3% – 20% | % | – | – |
| Score de rendement du cours | – |
Une valeur plus faible est meilleure — un ratio C/B de 4,5 obtient 100 points et un ratio cours/valeur comptable de 7,5 obtient 0. Toutes les valeurs reposent sur les données des 12 derniers mois.
| Mesure | Pondération | Plage | Réel | Score brut | Score pondéré |
|---|---|---|---|---|---|
| Ratio cours/bénéfice | 40% | 5 – 30 | – | – | |
| Ratio cours/valeur comptable | 30% | 0.5 – 5 | – | – | |
| Ratio cours/bénéfice sur croissance (PEG) | 30% | 0.5 – 2.5 | – | – | |
| Score d'évaluation | – |
Le rendement des capitaux propres et le ratio de liquidité générale utilisent le calcul « plus élevé = meilleur » ; le ratio dette/capitaux propres utilise « plus faible = meilleur », de sorte qu'un ratio d'endettement plus élevé produit un score plus bas.
| Mesure | Pondération | Plage | Réel | Score brut | Score pondéré |
|---|---|---|---|---|---|
| Rendement des capitaux propres | 50% | 5% – 40% | % | – | – |
| Ratio dette/capitaux propres | 25% | 0 – 1.5 | – | – | |
| Ratio de liquidité générale | 25% | 1 – 3 | – | – | |
| Score de santé financière | – |
Les deux mesures utilisent la moyenne sur 3 ans.
| Mesure | Pondération | Plage | Réel | Score brut | Score pondéré |
|---|---|---|---|---|---|
| Croissance des revenus | 50% | 0% – 25% | % | – | – |
| Croissance des bénéfices | 50% | 0% – 25% | % | – | – |
| Score de croissance | – |
Le score Buckler combine quatre composantes — Rendement du cours, Évaluation, Santé financière et Croissance — en un seul score composite. Chaque composante est pondérée individuellement, et les résultats sont additionnés pour produire le score final.
| Catégorie | Pondération | Score | Score pondéré |
|---|---|---|---|
| Rendement du cours | 20% | – | – |
| Évaluation | 25% | – | – |
| Santé financière | 35% | – | – |
| Croissance | 20% | – | – |
| Score Buckler | – |
Les scores des fonds communs et FNB reposent sur trois composantes : Rendement, Risque et Gestion.
Les rendements sur 3 et 5 ans sont annualisés. L'alpha et le ratio de Sharpe sont calculés sur le rendement de 3 ans.
| Mesure | Pondération | Plage | Réel | Score brut | Score pondéré |
|---|---|---|---|---|---|
| Rendement 1 an | 10% | -15% – 35% | % | – | – |
| Rendement 3 ans | 20% | 0% – 22% | % | – | – |
| Rendement 5 ans | 15% | 3% – 18% | % | – | – |
| Ratio de Sharpe | 30% | 0 – 2 | – | – | |
| Alpha | 25% | -2% – 4% | % | – | – |
| Score de rendement | – |
Les trois mesures sont calculées sur le rendement de 3 ans. L'écart-type et le bêta utilisent « plus faible = meilleur » — un écart-type de 2,5 % obtient 100 points.
| Mesure | Pondération | Plage | Réel | Score brut | Score pondéré |
|---|---|---|---|---|---|
| Écart-type | 40% | 3% – 25% | % | – | – |
| Bêta | 30% | 0.6 – 1.2 | – | – | |
| Repli maximal | 30% | -40% – -5% | % | – | – |
| Score de risque | – |
Le RFG et la capture baissière utilisent « plus faible = meilleur » — une valeur plus basse sur l'un ou l'autre obtient un score plus élevé.
| Mesure | Pondération | Plage | Réel | Score brut | Score pondéré |
|---|---|---|---|---|---|
| RFG | 30% | 0.3% – 1.5% | % | – | – |
| Actif sous gestion | 10% | $100M – $10B | $B | – | – |
| Moyenne au bâton 3 ans | 20% | 0.4 – 0.9 | – | – | |
| Capture haussière 3 ans | 20% | 85% – 115% | % | – | – |
| Capture baissière 3 ans | 20% | 70% – 110% | % | – | – |
| Score de gestion | – |
Le score Buckler combine trois composantes — Rendement, Risque et Gestion — en un seul score composite. Chaque composante est pondérée individuellement, et les résultats sont additionnés pour produire le score final.
| Catégorie | Pondération | Score | Score pondéré |
|---|---|---|---|
| Rendement | 40% | – | – |
| Risque | 30% | – | – |
| Gestion | 30% | – | – |
| Score Buckler | – |
Le modèle de notation convertit la performance réelle sur une mesure donnée en un score normalisé entre 0 et 100. Cela permet de comparer et de combiner équitablement des mesures différentes — chacune avec ses unités et ses cibles — en un seul résultat global.
Le score dépend de la position de la mesure réelle (rendement, RFG, cours/valeur comptable, etc.) dans une plage définie. La plage a un minimum (plancher) et un maximum (plafond). Si la mesure atteint ou dépasse le maximum, le score est de 100. Si elle est égale ou inférieure au minimum, le score est de 0. Tout ce qui se trouve entre les deux est noté proportionnellement — plus on se rapproche du maximum, plus le score est élevé.
Cela signifie que chaque amélioration entre le minimum et le maximum compte. Par exemple, si la plage va de 0 % à 25 % et que la performance réelle est de 10 %, 40 % de la plage est couverte et le score sera de 40 sur 100. La relation est linéaire — cohérente et prévisible en tout point.
Non. Les scores sont plafonnés à 100 et planchés à 0. Si la performance dépasse le seuil maximum, elle reçoit les 100 points. Une performance sous le minimum obtient 0, quelle que soit l'ampleur de l'écart.
Chaque mesure porte une pondération qui reflète son importance relative. Une fois le score brut (0-100) calculé, il est multiplié par cette pondération pour produire sa contribution pondérée au total. Par exemple, un score brut de 40 sur une mesure pondérée à 50 % contribue 20 points au résultat global.
La même formule de notation s'applique uniformément à toutes les mesures. Ce qui diffère d'une mesure à l'autre, ce sont les seuils minimum et maximum et la pondération attribuée.